Su trabajo junto a la profesora de la Universidad Pública de Navarra Ana González-Urteaga, publicado en el Journal of Financial Economics, ha merecido el Premio Ángel Herrera a la Mejor Labor de Investigación en el Área de Ciencias Sociales
El artículo “The cross-sectional variation of volatility risk premia”, publicado en el Journal of Financial Economics por el catedrático de Economía y Finanzas de la CEU-UCH, Gonzalo Rubio Irigoyen, y la profesora de la Universidad Pública de Navarra Ana González-Urteaga, ha obtenido el Premio Ángel Herrera a la Mejor Labor Investigadora en 2015 en el Área de Ciencias Sociales. El profesor Rubio ha recibido su premio en Madrid, el 25 de enero, durante el acto académico de la Fundación Universitaria San Pablo CEU con motivo de la Festividad de la Conversión de San Pablo.
El trabajo de los profesores Rubio Irigoyen y González-Urteaga plantea por primera vez que las empresas cotizadas en bolsas internacionales tienen una prima de riesgo asociada a su propia volatilidad que no se explica, como tradicionalmente se pensaba, exclusivamente por la volatilidad agregada del mercado, puesto que esta prima presenta diferencias muy significativas entre empresas. “Nuestro estudio revela que la exposición que las empresas tienen ante el riesgo de insolvencia o riesgo de crédito global de la economía es el factor determinante para establecer las diferencias en esta prima de riesgo asociada a la volatilidad”, apunta el catedrático de la CEU-UCH Gonzalo Rubio.
Nueva perspectiva sobre volatilidad
Según destaca, los numerosos estudios sobre los determinantes de las rentabilidades esperadas de los activos ignoran en gran medida la relevancia de la volatilidad idiosincrásica ya que, en principio, dicha volatilidad puede diversificarse mediante carteras de activos adecuadamente construidas. Esto ha provocado que los determinantes del componente específico de la volatilidad no hayan sido estudiados en profundidad. “Nuestro trabajo es relevante porque introduce una nueva perspectiva que hace pensar en la importancia que tiene la volatilidad idiosincrásica de cada empresa, más allá de la volatilidad agregada del mercado”, destaca el profesor Rubio.
Gracias a estas importantes aportaciones, el artículo “The cross-sectional variation of volatility risk premia” fue admitido para su publicación en el Journal of Financial Economics, una de las más importantes revistas científicas en Economía y una de las tres primeras revistas mundiales en el área de Economía Financiera. El factor de impacto del Journal of Financial Economics en los últimos cinco años es de 5.876, uno de los más altos del área, por lo que pertenece al grupo A del Journal Citation Report.
Trayectoria investigadora
Desde su incorporación a la Universidad CEU Cardenal Herrera en 2007 el catedrático de Economía y Finanzas Gonzalo Rubio Irigoyen ha conseguido fondos de investigación externos por más de un millón de euros a través del proyecto de excelencia PROMETEO y de varios proyectos I+D+i financiados por el Ministerio de Economía y Competitividad. En los últimos años ha publicado artículos de investigación en destacadas publicaciones científicas del ámbito económico y financiero, como Journal of Empirical Finance, Journal of Banking and Finance, Journal of Financial and Quantitative Analysis, International Review of Economics and Finance y Review of Finance.
Durante su trayectoria investigadora en la universidad española, con cuatro sexenios de investigación reconocidos y el quinto ya presentado en esta convocatoria, ha sido investigador principal de 11 proyectos competitivos externos, así como de otros locales y privados. Ha dirigido 12 tesis doctorales y es doctor por la Universidad de California en Berkeley, en la que fue profesor a tiempo completo durante el año 1990-1991.
Más información sobre el artículo “The cross-sectional variation of volatility risk premia” en ScienceDirect.
Más información sobre la investigación del catedrático Gonzalo Rubio, en su página web:
